| 全球各地大多数投资人、分析师、投资银行都在预期，美联储会于9月份的会议后宣布降息。降息与否是一个议题，但更重要的是在美联储降息后，全球资金会往哪里移动？换一个角度思考，从2022年3月，美联储第一次加息，开启了全球资金移动的大潮。这股资金挪移大潮于两年半后，也就是美联储果真翻转利率政策，进入降息循环后，又会怎么移动？这个问题困扰、冲击全球许多投资人，各国政府也在思考，这攸关个人和投资机构的理财，与各国金融和经济政策。可以说大家都在引颈期盼，就等着美联储的动作，然后决定下一步怎么走。1 此次降息不同以往首先，美联储这次的加息循环不同于以往，美联储这一轮的加息措施非常猛烈，外界称之为暴力加息，我们文章称之为快速加息+快速缩表+（俄乌）战争的三重魔力加息循环。因此一旦美联储采取降息，其影响和反应也会不同于以往。美联储于两年半前启动加息循环的时候，基本上只有2路人马具备精密的自主计算。第一路人马当然是美联储，因为美联储是发动者。第二路人马是中国。有关中国应对此次美联储的加息循环，我们在昨天的文章又提了一次，不再重复。2 各路人马大显身手，跃跃欲试美联储降息后，撇开个别投资人不谈，基本上全球可以分为四路人马，各路人马都在蠢蠢欲动。一，美国本身。美国这一边又分为美联储与美国财政部，盎撒集团与犹太财团，以及各路投资机构、投资大亨在摩拳擦掌。这方面我们以前谈过一些，至于盎撒集团与犹太财团之间的争夺，我们以后另文（专题）讨论。二，日本。过去几十年，每一回美联储开启加息循环后，世界各国几乎都是待宰的份，最多是自保。至于日本，每一回的美元收割都有日本的份，逃不了。但今年不同，日本在表面上佯装顺从，但暗地里“抗命”，拒绝被美国宰割。因为在美元收割的过程中，首个要件就是击溃一个国家的汇率。方法大约是，变卖一个国家的资产，拉低该国的资产价格（获利出走），然后将资金（美元）撤出，同时也拉低了该国的汇率。另一方面，在期货市场卖空（短期）该国股市（指数）和汇率。这方面的操作需要造成风潮，也就是恐慌。用一笔资金，造成5倍、10倍、几十倍的效果，制造出该国的金融危机。等到汇率被压得足够低后，再进入该国抄底，购买优质资产。这方面可能是企业、股权、房地产等。可是，日本这一次不配合，（对老美来说）不够专业，日本央行胆敢违背美国的意志，暗地里干涉日元汇率。去年暂且不说，就以2024年来说，日元汇率从3月开始兑美元大跌，期间日本央行数次出手，偕同国内金融机构，不是卖美债就是抛售美元，以拉抬日元，搞得美国财长耶伦非常毛（生气）。最令人感到好奇的，美国即将来临的降息措施，如果进行得不顺利，日本是不是会反咬美国一口？毕竟日本顺从美国这么多年，而且还常常割自己的肉，来满足美国的胃口，一旦美国势弱，日本这样的民族很难不报复。第三路人马是全球各个投资机构、对冲基金、财富管理机构、私募资金、各国主权财富基金等。从另一个角度看，在这些人马当中还可以分别出犹太财团，因为犹太财团是一个非常特殊的群体，同时具备跨国性质。我们今天也暂且将犹太集团按下，以后再讨论。四，中国。2015年12月，美联储开启了金融危机后的第一次加息。虽然美国在那一次的加息中做足了工作，先是于2014年开始借由多位分析师、投资银行唱衰中国经济，同时煽动菲律宾和越南等东南亚国家，企图引爆南海风波，制造南海冲突，从而驱使资金离开中国内地和香港地区。最高潮就是2016年7月的南海仲裁事件。期间还有2015年中时候的中国股灾，年底和2016年初狙击人民币汇率。尽管美国花了这么多力气，一道接着一道，但就是奈何不了中国，收割不了中国。问题来了，美国收割不了中国，难道这一次就能收割中国吗？换个角度说，中国经历了上一次的中美金融战，肯定会思考更进一步的应对方式。这个方式会是什么呢？如果说，美元霸权终将结束，会由谁来结束它？可以肯定地这样说，不会是伊朗，也不会是俄罗斯，而是中国，也只有中国有这样的分量、谋略和实力。3 跟美国虎口夺食？为什么说各路人马在等着美联储的利率政策之时，也在谋划，如何抢夺美国降息后的大资金潮，甚至是虎口夺食？不得不说，美国这一次可能撞到南墙了。首先是，美联储加息后的两年半期间，各路资金都赚到了美国高昂的利息回报。美联储这一轮加息，到底吸收了多少美元资金回流，我们不是很清楚。粗估一下，2022年6月美联储隔夜逆回购金额突破2万亿美元。到了12月，金额窜高到2.5万亿美元。当然，这金额也包括美国国内的资金。2万多亿美元的资金，每天吃美联储的利息，还有其他的资金进入货币市场基金，美国各银行，股市、债市和楼市等资产。以2万亿美元，两年半的时间平均每年利息5%来计算，一年的利息是1000亿美元，两年就是2000亿美元。别的不说，这2000亿美元美联储要白印给人家了。图表是美国联邦基准利率，2023年3月，利率就升到5%，至今维持在5%以上的利率已经一年半了，而且，我们只算两年的利息。当美联储降息后，这些资金会有许多跑出来，从隔夜逆回购，股市、债市、楼市、货币基金等跑出来，追求更高的回报率。问题是，谁是美国股市、债市、楼市等的接盘侠？如果美国资本家（例如巴菲特）、共同基金、养老基金、对冲基金等先跑出来，美国被反收割的机会就减少。但可能吗？这些庞大的资金不可能全都跑出来，如果都跑出来，美国这些资产都要崩盘，而且是大崩盘。因此只能够跑出一部分，然后期待美元不会下跌太多，美国的经济也不会衰退，或衰退得太厉害，让美国各类资产撑得住。但无论如何，当初因为美联储加息而进入美国的资金、热钱，肯定会有不少的比例出逃。虽然美国这次的确吸引了庞大资金进入美国，但有几个理由让这次的收割不乐观，甚至是被反收割。一，去美元化的风潮迭起，各国对美元的信心动摇。二，美国各类资产价格都已经很高了，这些资金很可能会获利了结。三，多年下来，各国、各路人马对美元收割的套路很熟悉，一定会想办法确保获利。四，中国经济仍然畅旺，成为和美国争夺资本的强有力对手。对美国来说，情势真的不乐观。现在来谈，中国如何争取美联储降息后的资金潮。2020年春天，全球爆发新冠疫情，美国带领各国大放水，采取零利率和量化宽松的政策，但是中国没有跟着这股风潮。反而是趁机会整顿国内的房地产和金融行业。为什么？不就是等着今天美联储要降息的这一刻吗？上一次中国没有被美国成功收割，这一次当然要更进一步，非但不给收割，还要跟美国抢这一批的资金大潮。俗话说，能者居之，有本事的可以吸引到全球的资金大潮。怎么吸引呢？首先不得不承认，中国的资本，不论是私营企业、国有企业、还是财富管理等资本，都敌不过美国。如果用纯粹金融的手段跟美国抢资本，那是抢不过的，得要用其他的方法。第一个方法，当然是用传统模式的QFII（或RQFII），这是“合格境外机构投资者”。这个方法已经行之多年，这些年还不断改进，尤其是疫情期间，中国加快步伐，放宽准入条件，扩大境外投资范围。除了原有的开放项目外，还可以进行债券回购、私募投资基金、金融期货、商品期货期权等。说到这里，一些所谓的“爱国者”难免忧心忡忡，怎么开放怎么多，而且还是金融开放？因而期期以为不可，生怕国外资金进来会击毁国内金融秩序。其实不需要过于担心，QFII 和 RQFII 都有额度的限定，外资需要在额度内行事，额度的大小是由中央单位审核，中央牢牢控制了金额的阀门。第二个方式，金融开放。第一个方式是外资进来的管道，第二个方式是开放的项目。2018年3月，当特朗普政府发动对中国的贸易战，加征关税的时候，一些人认为中国政府也会因此采取贸易保护主义，停…… |